Theo VCBS, Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (MCK: SIP) là doanh nghiệp phát triển Bất động sản Khu công nghiệp có quỹ đất lớn nhất lớn nhất tại miền Nam với tổng diện tích 3.544ha, tập chung chủ yếu ở TP.HCM, Tây Ninh, Đồng Nai. SIP cũng là một trong số ít doanh nghiệp được cấp phép dịch vụ cung cấp điện nước trong Khu công nghiệp.
VCBS đánh giá SIP sở hữu chất lượng tài sản vững chắc, quỹ đất lớn với giá vốn thấp sẵn sàng nắm bắt cơ hội ngay khi nhu cầu thị trường tăng. Tài chính lành mạnh, lượng tiền mặt dồi dào sẽ là yếu tố hỗ trợ doanh nghiệp trong thời kỳ nhiều biến động.
VCBS định giá cổ phiếu SIP ở mức 71.623 đồng/CP (ảnh minh họa).
VCBS dự phóng doanh thu 2026 của SIP đạt 9.244 tỷ đồng (+7,21%) và LNST đạt 1.586 tỷ đồng (+6,01%). Trong dài hạn, dự án KCN Phước Đông và Long Đức 2 sẽ là động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp.
Do đó, VCBS duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu SIP với mức định giá trị hợp lý là 71.623 VNĐ/cổ phiếu.
Luận điểm đầu tư của VCBS đối với cổ phiếu SIP được đưa ra dựa trên các yếu tố về triển vọng doanh nghiệp.
Thứ nhất là SIP hưởng lợi trực tiếp từ các dự án hạ tầng Cao tốc Mộc Bài – TP.HCM sau khi hoàn thiện được kỳ vọng thúc đẩy tốc độ cho thuê và mở rộng dư địa tăng giá của KCN Phước Đông nhờ rút ngắn thời gian, chi phí vận chuyển.
Hiện giá thuê KCN Phước Đông (65–70 USD/m²) thấp hơn đáng kể so với mặt bằng khu vực cùng bán kính tới trung tâm TP.HCM (trên 150 USD/m2), do đó còn khá nhiều dư địa tăng giá.
Thứ hai là nguồn thu tăng ổn định từ mảng cung cấp điện – nước cho KCN. Với hơn 1.100 ha chưa cho thuê, doanh thu bán điện và nước sẽ tiếp tục tăng trưởng cùng với diện tích lấp đầy hàng năm.
Đặc biệt những doanh nghiệp đang đặt tại KCN Phước Đông về mảng cao su, dệt, sản xuất nhựa… đều là những ngành cần sử dụng nhiều điện.
Thứ ba là quỹ đất với vị trí đắc địa và chi phí GPMB tương đối thấp. Trong bối cảnh cạnh tranh thị trường tăng cao gây áp lực lên giá thuê tại các KCN, việc SIP sở hữu các dự án vị trí chiến lược cho phép doanh nghiệp duy trì mặt bằng giá thuê và tỷ lệ lấp đầy tích cực.
Đồng thời, việc thực hiện GPMB từ trước khi giá đất điều chỉnh giúp SIP duy trì chi phí đầu vào thấp, từ đó tối ưu hóa biên lợi nhuận. Ngoài ra cho phép doanh nghiệp giữ mức giá cạnh tranh trong khi vẫn đảm bảo hiệu quả tài chính, tạo lợi thế dài hạn trong bối cảnh chi phí phát triển dự án ngày càng tăng.
