Theo MBS, trong quý IV/2025, tổng doanh thu thuần của CTCP Cảng Hải Phòng (UPCOM: PHP) ghi nhận 794 tỷ đồng (tăng 11,8% so với cùng) chủ yếu nhờ tăng giá dịch vụ các cảng sông, trong khi sản lượng qua các cảng này giảm mạnh 22,8% do PHP đẩy mạnh khai thác bến 3,4 Lạch Huyện.
MBS khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PHP (ảnh minh họa).
Biên lợi nhuận gộp của PHP đạt khoảng 46,2%, tương ứng tăng 10,2đ%, nhờ gia tăng như giá dịch vụ cảng và tối ưu hiệu quả quản lý chi phí, từ đó đưa lợi nhuận ròng quý IV/2025 đạt khoảng 228 tỷ đồng (tăng 45,1%).
Tổng kết cả năm 2025, tổng doanh thu đạt 2.730 tỷ đồng, tăng 5,2%, lợi nhuận ròng đạt 824 tỷ đồng, tăng 2%, đạt mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.
MBS kỳ vọng, doanh thu thuần của PHP sẽ tăng lên khoảng 2.924/2.978 tỷ đồng, tương ứng tăng 7,1%/1,8 trong 2026-2027, nhờ lần lượt tăng 15%/7,5% giá dịch vụ các cảng sông. Biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 52,5%/53,6%, tiếp tục cải thiện 6,4đ%/1,1đ%, nhờ tăng giá dịch vụ cũng như nỗ lực tối ưu hiệu quả quản lý chi phí, kết hợp với lợi nhuận của công ty liên doanh, liên kết bứt phá mạnh mẽ, tăng 137,5%/97,2% khi bến 3,4 Lạch Huyện bắt đầu có lãi khi công suất gia tăng nhanh chóng, ước đạt 50%/100% trong 2026-2027, qua đó đưa lợi nhuận ròng cả năm 2026-2027, ước đạt khoảng 1.061/1.253 tỷ đồng, tăng 28,8%/18,1%.
Ngoài ra, MBS đánh giá, Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế nhà nước sẽ tạo động lực giúp PHP bứt phá khi tạo hành lang pháp lý thông thoáng giúp PHP tự chủ nguồn vốn và tối ưu hóa quản trị liên doanh quốc tế, từ đó đẩy nhanh tốc độ khai thác bến 3, 4 Lạch Huyện.
Nhờ cơ chế này, PHP không chỉ nâng cao hiệu quả tài chính và sức cạnh tranh mà còn khẳng định vai trò chủ đạo của kinh tế Nhà nước trong việc giữ vững vị thế cảng cửa ngõ quốc tế.
MBS định giá cổ phiếu PHP với mức EV/EBITDA mục tiêu 9,2x, tương đương với trung bình các doanh nghiệp khai thác cảng nước sâu trong khu vực.
Với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận vượt trội nhờ bến 3,4 Lạch Huyện MBS đánh giá, đây là cơ hội tiềm năng để tích lũy cổ phiếu PHP, đồng thời khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu này.
