Các hoạt động quân sự chung đang diễn ra giữa Mỹ và Israel chống lại Iran đã không tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững đối với vàng và bạc. Diễn biến giá cả có thể cho thấy, kim loại quý cần thêm thời gian để ổn định.
Trước các cuộc tấn công tên lửa của Mỹ vào cuối tuần qua, Michele Schneider, Chiến lược gia trưởng thị trường tại MarketGauge, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News rằng bà không thấy đủ động lực để giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự 5.400 USD, và bà dự đoán đà tăng của bạc sẽ bị giới hạn dưới 100 đô la.
Cả hai kim loại quý, sau khi chạm các mức kháng cự tương ứng, đều chịu áp lực bán mạnh, với giá vàng kiểm tra mức hỗ trợ ở 5.000 USD/ ounce và giá bạc giảm xuống dưới 80 USD/ ounce trong thời gian ngắn.
Bà Schneider cho rằng, sự biến động này dường như là một phần của quá trình củng cố rộng hơn. Động thái quyết định tiếp theo của thị trường có thể sẽ phụ thuộc ít hơn vào các tin tức địa chính trị ngắn hạn và nhiều hơn vào những thay đổi cấu trúc trong thị trường tài chính.
Giá vàng thế giới giảm về 5.110 USD (ảnh minh họa).
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, Schneider cho rằng rủi ro lớn nhất đối với vàng và bạc là mức định giá hấp dẫn trên thị trường trái phiếu. Bà giải thích rằng với việc lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm xuống dưới 4% vào tuần trước, các nhà đầu tư dường như đang đánh giá lại việc nên phân bổ vốn ở đâu trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn.
Schneider nhận định rằng thị trường trái phiếu có thể đang nổi lên như một kênh trú ẩn an toàn thay thế, đặc biệt khi mối lo ngại về thị trường tín dụng và sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng gia tăng.
"Tôi nghĩ chúng ta đang chứng kiến một sự thay đổi lớn. Các nhà đầu cơ và nhà giao dịch trái phiếu có thể bắt đầu xem trái phiếu như một lưới an toàn hơn là vàng", bà nói.
Sự thay đổi vừa nêu phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về hệ thống tín dụng và khả năng các chính phủ sẽ ưu tiên ổn định tài chính hơn là chống lạm phát nếu tình hình xấu đi.
Mặc dù các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi trái phiếu, đẩy lợi suất lên cao, do lo ngại về quy mô nợ chính phủ Mỹ không bền vững. Tâm lý lo sợ này có những hạn chế nhất định. Và Cục Dự trữ Liên bang sẽ luôn can thiệp với vai trò là người mua cuối cùng để bảo vệ sự ổn định của thị trường tài chính.
Theo Schneider, đối với các nhà đầu tư kim loại quý, chỉ số quan trọng nhất cần theo dõi là tỷ lệ vàng/ bạc.
Tỷ lệ này đã tăng vọt lên mức cực cao, trên 100, trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá trước khi giảm mạnh khi giá bạc tăng lên mức ba chữ số. Giờ đây, tỷ lệ này dường như đang ổn định trở lại.
"Nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 55, thì đó là lúc bạn nên mua bạc. Nếu tỷ lệ này vượt quá 65, thì có lẽ tốt nhất là nên tìm kiếm kênh đầu tư khác", Schneider cho biết.
Việc Schneider tập trung vào tỷ lệ vàng/ bạc diễn ra trong bối cảnh tỷ lệ này đang ở mức tương đối trung lập, hiện đang giao dịch ở mức 61.
Bà cho rằng việc tỷ lệ này giảm xuống sẽ là tín hiệu cho thấy bạc có thể bắt đầu vượt trội trở lại, trong khi việc tỷ lệ này tăng lên trên mức giữa 60 có thể cho thấy đà tăng trưởng của toàn bộ nhóm kim loại đang suy yếu.
Bất chấp khả năng hợp nhất, Schneider vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của kim loại quý do căng thẳng địa chính trị, rủi ro nguồn cung và sự bất ổn kinh tế mang tính cấu trúc.
Giá cả các mặt hàng từ đồng đến dầu mỏ đều đang tăng mạnh, trong khi thị trường nói chung đang đối mặt với những rủi ro vĩ mô ngày càng gia tăng.
"Chúng ta đang sống trong một thế giới chưa từng có tiền lệ. Với địa chính trị, căng thẳng thương mại và tất cả những bất ổn hiện hữu, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra", theo Schneider.
Trong bối cảnh đó, Schneider cho rằng, vàng và bạc vẫn là những thành phần thiết yếu của một danh mục đầu tư đa dạng — ngay cả khi các nhà đầu tư có thể cần kiên nhẫn sau những đợt tăng trưởng mạnh mẽ của năm vừa qua.
