Sau khi liên tục giằng co quanh mốc 5.000 USD/ounce, giá vàng đã bật tăng mạnh trong phiên cuối tuần ngày 13/2, nhờ số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến, qua đó thắp lại kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Vàng được trưng bày tại ngân hàng Deutsche Bundesbank ở Frankfurt am Main, Đức. Ảnh minh hoạ: AFP/TTXVN
Vào lúc 13 giờ 30 phút ngày 13/2 (giờ Mỹ), tương đương 1 giờ 30 phút sáng 14/2 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng hơn 2%, lên 5.022,06 USD/ounce. Tính chung cả tuần, giá vàng tăng khoảng 1,2%. Trước đó một ngày, giá kim loại quý này từng giảm gần 3%, xuống mức thấp nhất trong gần một tuần. Giá vàng kỳ hạn giao tháng 4/2026 của Mỹ chốt phiên tăng khoảng 2%, lên 5.046,30 USD/ounce.
Động lực chính thúc đẩy đà tăng là báo cáo cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 1/2026 chỉ tăng 0,2%, thấp hơn mức dự báo 0,3% của giới phân tích, và cũng thấp hơn mức tăng 0,3% của tháng 12/2025. Số liệu này giúp xoa dịu lo ngại về áp lực lạm phát, vốn gia tăng sau báo cáo việc làm tích cực được công bố trước đó.
Theo số liệu của Bộ Lao động công bố ngày 13/2, lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 1/2026 thấp hơn dự kiến, do giá năng lượng giảm mạnh.
Lạm phát hạ nhiệt là nhờ mức giảm hàng tháng 1,5% của giá năng lượng, bao gồm cả xăng, mặc dù giá thực phẩm vẫn tăng 0,2%. So với cùng kỳ năm ngoái, giá thực phẩm tăng 2,9%.
Loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, lạm phát lõi ở mức 2,5%, giảm nhẹ so với mức của tháng 12.
Những lo ngại về khả năng chi trả của người tiêu dùng đã xuất hiện trong những tháng gần đây khi giá cả tăng cao khó kiểm soát ở các mặt hàng như thực phẩm và khi thuế quan mà Tổng thống Donald Trump áp dụng gây ra những tác động đối với nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Các doanh nghiệp cũng báo cáo chi phí kinh doanh tăng cao, mặc dù nhiều doanh nghiệp đã nỗ lực giảm thiểu tác động bằng cách tích trữ hàng trước khi thuế quan tăng và tránh chuyển toàn bộ chi phí phát sinh cho người tiêu dùng.
Trong khi đó, theo dự báo mới đây của Văn phòng Ngân sách quốc hội (CBO), thâm hụt ngân sách của Mỹ có thể sẽ tăng nhẹ trong tài khóa 2026, lên mức 1.853 tỷ USD, cho thấy bức tranh tài khóa của nước này nhìn chung đang xấu đi, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế thấp.
CBO cho biết thâm hụt trong năm tài khóa 2026 sẽ chiếm khoảng 5,8% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), gần tương đương mức của tài khóa 2025, khi thâm hụt đạt 1.775 tỷ USD.
Tuy nhiên, tỷ lệ thâm hụt ngân sách tính trên GDP của Mỹ sẽ đạt mức trung bình 6,1% trong thập kỷ tới và tăng lên 6,7% vào tài khóa 2036 – cao hơn nhiều so với mục tiêu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent là thu hẹp tỷ lệ này xuống khoảng 3% GDP.
Một khác biệt lớn là các dự báo của CBO dựa trên các giả định tăng trưởng kinh tế thấp hơn đáng kể so với chính quyền Tổng thống Trump, với mức tăng trưởng GDP thực năm 2026 được ước tính là 2,2%, sau đó giảm dần xuống mức trung bình khoảng 1,8% cho phần còn lại của thập kỷ.
Theo dữ liệu do Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG) tổng hợp, thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng khoảng 0,63 điểm phần trăm trong năm 2026, với đợt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 7/2026. Trong môi trường lãi suất thấp, vàng – tài sản không sinh lời – thường được hưởng lợi nhờ chi phí cơ hội nắm giữ giảm xuống.
Chuyên gia Tai Wong nhận định giá vàng và đặc biệt là bạc đang hưởng lợi từ “đợt phục hồi mang tính giải tỏa”, khi số liệu lạm phát dịu lại đã làm giảm bớt lo lắng sau báo cáo việc làm tích cực công bố ngày 11/2.
Cùng với vàng, giá bạc giao ngay tăng 3,4% lên 77,70 USD/ounce trong phiên 13/2, sau khi giảm mạnh ở phiên trước đó. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, giá bạc vẫn giảm khoảng 0,3%. Trong khi đó, giá bạch kim tăng 3,8% lên 2.075,93 USD/ounce và giá palladium tăng 3,6% lên 1.674,50 USD/ounce, dù cả hai kim loại này vẫn ghi nhận mức giảm giá trong tuần.
Trước khi bật tăng mạnh vào cuối tuần, thị trường vàng đã liên tục đảo chiều theo các thông tin kinh tế từ Mỹ. Đầu tuần, ngày 10/2, giá vàng có thời điểm giảm tới 1,4% trên sàn Sydney, rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce, trước khi phục hồi nhẹ về 5.015,98 USD/ounce. Hoạt động chốt lời gia tăng trong bối cảnh thị trường tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ sau đợt sụt giảm mạnh cuối tháng 1/2026 khiến giá vàng mất khoảng 10% so với đỉnh lịch sử thiết lập ngày 29/1.
Sang ngày 11/2, giá vàng giao ngay tăng 0,5% nhờ số liệu doanh số bán lẻ Mỹ cho thấy chi tiêu tháng 12/2025 đình trệ. Thông tin này làm gia tăng kỳ vọng Fed có thể hạ lãi suất sớm để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài lâu. Sau khi báo cáo việc làm công bố ngày 11/2 cho thấy Mỹ tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1/2026, cao hơn nhiều so với mức dự báo 70.000 việc làm, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, giá vàng đã chịu áp lực. Trong phiên 12/2, giá vàng giao ngay giảm mạnh 2,8% xuống 4.938,69 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ ngày 6/2. Giá vàng kỳ hạn tháng 4/2026 cũng giảm 2,9% xuống 4.948,4 USD/ounce.
Dù vậy, lực mua vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh tại Trung Quốc trước Tết Nguyên đán và hoạt động mua vào bền bỉ của các ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) đã kéo dài chuỗi mua vàng sang tháng thứ 15 liên tiếp tính đến tháng 1/2026.
Diễn biến trong tuần cho thấy thị trường vàng đang đặc biệt nhạy cảm với từng số liệu kinh tế của Mỹ. Dù vậy, một số tổ chức phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng kim loại quý này. Ngân hàng ANZ đã nâng dự báo giá vàng trong quý II/2026 lên 5.800 USD/ounce, từ mức 5.400 USD/ounce trước đó, cho rằng vàng tiếp tục hấp dẫn với vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro.
Việc giá vàng phục hồi trở lại trên mốc 5.000 USD/ounce vào cuối tuần này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn còn hiện hữu. Tuy nhiên, xu hướng trong thời gian tới nhiều khả năng vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào các dữ liệu kinh tế tiếp theo của Mỹ và tín hiệu chính sách từ Fed.
