Theo BSC, quý I/2026, Vincom Retail (mã cổ phiếu: VRE) ghi nhận, doanh thu thuần đạt 2.294 tỷ đồng (tăng trưởng 7,6%) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 1.606 tỷ đồng (tăng trưởng 36%), trong đó tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ lãi thanh lý bất động sản đầu tư 185 tỷ đồng và doanh thu tài chính tăng 34% lên mức 836 tỷ đồng.
Trong khi đó, tại các mảng kinh doanh chính là cho thuê trung tâm hương mại duy trì sự ổn định với biên lợi nhuận gộp đạt 56.2% so với 54,4% trong quý IV/2025 và 58% trong quý I/2025.
BSC khuyến nghị mua cổ phiếu VRE (ảnh minh họa).
Mảng kinh doanh BĐS tiếp tục hạn chế với doanh thu thuần đạt 18 tỷ đồng (giảm 63%). Theo ban lãnh đạo, mảng kinh doanh BDS sẽ bắt đầu mở bán lại và sẵn sàng ghi nhận doanh thu từ năm 2027 tại Royal Island, Golden Avenue và Cần Giờ.
Một số thông tin về chiến lược kinh doanh cho thấy, VRE bắt đầu triển khai mô hình Vincom Collection - Khu phố thương mại từ 2026 (VCP).
Đó là VCP Đan Phượng (25.000 m2 trong quý III/2026) và Khu phố thương mại J-Town tại KĐT Vinhomes Mỹ Lâm (quý IV/2026).
Năm 2027, VRE tiếp tục mở trung tâm thương mại VMM tại Long An và nâng cấp một số VCP hiện hữu để tối ưu hóa vận hành. Năm 2028 3 - 5 trung tâm thương mại mới sẽ được VRE khai trương tại các đại dự án của Vinhomes như Cần Giờ, Global Gate...
Nhìn chung, kế hoạch mở mới trung tâm thương mại vẫn chưa được doanh nghiệp công bố cụ thể về vị trí, quy mô. Tuy nhiên, BSC kỳ vọng, diện tích sàn bán lẻ sẽ được gia tăng đáng kể trong 3 năm tới khi mà danh mục dự án triển khai của Vinhomes ngày càng dày, trong đó các mô hình khu phố thương mại (Vincom Collection) sẽ được đầu tư.
Theo thông tin cập nhật từ đại hội cổ đông 2026, VRE đặt kế hoạch doanh thu thuần đạt 10.132 tỷ đồng (tăng trưởng 16%) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 5.375 tỷ đồng (giảm 17% hoặc tăng trưởng 15% nếu loại trừ các khoản mục bất thường) - tương đồng với dự phóng của BSC.
Đáng chú ý, đại hội đồng cổ đông VRE đã thông qua phương án dùng 2.272 tỷ đồng chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 1000 đồng/CP (lợi suất cổ tức 3,5%). Công ty cho biết VRE sẽ cố gắng duy trì chính sách cổ tức tiền mặt trong tương lai
Từ những đánh giá như trên, BSC khuyến nghị mua cổ phiếu VRE với giá mục tiêu 40.100 đồng/CP (upside +39% so với giá đóng cửa ngày 24/04/2026).
