Theo đó, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD - sàn HOSE), đồng thời nâng giá mục tiêu 2025 lên 34.600 đồng/CP (so với 27.350 đồng/CP trong báo cáo gần nhất), tương ứng upside +27% so với giá đóng cửa ngày 26/12/2025. Giá mục tiêu được xác định theo phương pháp kết hợp EV/EBITDA và DCF với tỷ trọng 50%/50%.
Cổ phiếu PVD được BSC khuyến nghị mua (ảnh minh họa).
Các dữ liệu kinh tế cho thấy, năm 2025, dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số của PVD đạt 9.869 tỷ đồng (tăng 6% so với năm trước) và 978 tỷ đồng (tăng trưởng 58%), tương ứng EPS = 1.643 đồng/CP.
Động lực dẫn dắt lợi nhuận chủ yếu đến từ mảng Kỹ thuật giếng khoan với doanh thu tăng 41%.
Dự báo, năm 2026 doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt đạt 11.781 tỷ đồng (tăng trưởng 19%) và 1.170 tỷ đồng (tăng trưởng 20%), tương ứng P/E 2026F = 13.9x. Triển vọng này được củng cố bởi các giả định: (i) Giá thuê ngày cải thiện 6% cùng đóng góp mới từ các giàn PVD VIII & IX và (ii) Mảng Kỹ thuật giếng khoan duy trì đà tăng trưởng 11% từ nền cao của năm 2025.
Quan điểm đầu tư của BSC cho rằng, Mảng Kỹ thuật giếng khoan: Nhu cầu dịch vụ từ dự án Lô B - Ô Môn (ước tính 40–50 giếng/năm) tạo nền tảng công việc ổn định. BSC dự báo doanh thu giai đoạn 2026-2027 tăng 85% so với mức nền giai đoạn 2022-2024;
Mảng dịch vụ khoan dự kiến ghi nhận đóng góp đầy đủ từ các giàn tự sở hữu mới (PVD VIII & IX). Kết hợp với giả định giá thuê và hiệu suất vận hành ổn định ở mức cao, doanh thu riêng mảng khoan Jack-up dự phóng tăng 41% trong năm 2026.
