Theo đánh giá của AGR, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I/2026 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) tăng trưởng tích cực. Quý I thường là mùa cao điểm đối với hoạt động kinh doanh của PNJ khi đây là giai đoạn cao điểm mùa cưới diễn ra. Đồng thời, các ngày lễ như 8/3, ngày Valentines, ngày Vía Thần Tài cũng kích thích nhu cầu tiêu thụ sản phẩm trang sức.
Cổ phiếu PNJ được đánh giá tích cực (ảnh minh họa).
AGR ước tính, lợi nhuận quý I/2026 của PNJ có thể đạt khoảng 1.400 - 1.500 tỷ đồng, tăng khoảng gấp 2 lần so với cùng kỳ.
Yếu tố tiếp theo hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu PNJ, theo AGR đó là việc doanh nghiệp được giải quyết tình trạng căng thẳng về nguồn cung.
Cụ thể, Nghị định 232/2025/NĐ-CP đã được Chính phủ phê duyệt, qua đó cấp hạn ngạch xuất nhập khẩu vàng và xóa bỏ độc quyền của Nhà nước đối với sản xuất vàng miếng.
AGR đánh giá, Nghị định 232/2025/NĐ-CP tác động tích cực tới PNJ bởi công ty có thể chủ động về nguồn cung vàng hơn.
Theo AGR dự báo, doanh thu mảng vàng 24k của PNJ sẽ phục hồi mạnh trong năm 2026 và mảng bán lẻ trang sức tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận nhờ giải quyết được vấn đề nguồn cung.
Không những thế, triển vọng giá của cổ phiếu PNJ còn được hỗ trợ bởi xu hướng mới của người tiêu dùng.
Cụ thể, trong năm 2025 - 2026, giá vàng liên tục tăng cao dẫn đến nhu cầu đầu tư, tích trữ vàng của người dân tăng nhanh chóng. Tuy nhiên, nguồn cung vàng 24k hạn chế dẫn đến việc chuyển dịch sang các sản phẩm vàng trang sức. Các nhà bán lẻ trong đó có PNJ đã có chính sách thu mua trang sức có hàm lượng vàng theo giá thị trường thay vì 70- 80% giá trị hóa đơn như trước đây. Chính sách này kỳ vọng tác động tích cực đến mảng bán lẻ trang sức của doanh nghiệp.
Từ các luận điểm đầu tư nêu trên, AGR khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 120.000 đồng/CP.
