Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FRT của Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT với giá hợp lý cho 1 năm là 175.700 đồng/CP (Upside 18% so với giá đóng cửa ngày 30/12/2025) dựa trên phương pháp SOTP.
Cổ phiếu FRT được khuyến nghị mua (ảnh minh họa).
Theo đó, BSC tiến hành điều chỉnh tăng 6% giá mục tiêu so với báo cáo trước đó ngày 26/8/2025, nhằm (1) tăng kỳ vọng định giá của FPT shop tăng 13% nhờ triển vọng tích cực hơn vào kết quả kinh doanh trong trung hạn và chưa phản ánh tiềm năng của mảng kinh doanh mới và (2) Tăng 2% kỳ vọng định giá của Long Châu nhờ cải thiện hiệu quả dòng tiền hoạt động.
Luận điểm đầu tư theo BSC, thứ nhất là kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 2026F của FRT đạt 28% - phá đỉnh lợi nhuận lịch sử và tăng trưởng tích cực trên mức nền cao của năm 2025 nhờ Long Châu (lợi nhuận trước thuế tăng 24%) nhờ nắm bắt hiệu quả xu hướng chuyển dịch ngành từ kênh GT sang kênh MT thông qua khai thác hiệu quả mô hình cửa hàng nhỏ hơn và cân đối danh mục hàng hóa.
Tiếp đến là FPT shop ghi nhận cải thiện biên lợi nhuận trước thuế từ 0,4% lên 0,7% nhờ kỳ vọng dịch chuyển danh mục sản phẩm sang điện máy.
Thứ hai là định giá hiện tại của FRT chủ yếu phản ánh giá trị của Long Châu tại thương vụ gần nhất trong khi kỳ vọng cải thiện hiệu quả hoạt động của FPT Shop vẫn chưa được phản ánh.
